2026年开年，资本市场迎来一则重磅消息：百度控股的AI芯片企业昆仑芯正式向香港联交所递交主板上市申请。消息一经公布，百度在港股和美股市场均表现强劲，港股大幅攀升9.35%，美股涨幅更是高达15%。事实上，早在2025年12月昆仑芯分拆上市的消息首次传出时，百度股价便已出现5.01%的拉升，市场对这一动作的期待可见一斑。
昆仑芯的独立上市，被视为百度从“起大早赶晚集”到“起大早赶大集”的重要转折点。长期以来，百度常被贴上“搜索公司”的标签，其在AI领域的投入未能得到充分的市场认可。而昆仑芯作为百度AI全栈布局中的核心硬科技资产，其上市进程正促使市场重新审视百度的估值逻辑。摩根大通预测，昆仑芯2026年营收有望增长6倍，达到83亿元。
昆仑芯并非横空出世的新势力，其发展历程可追溯至2011年。当时，它作为百度内部项目和芯片架构部起步，2018年7月推出昆仑1代AI芯片，并于2020年实现大规模部署。技术层面的重大突破发生在2025年3月，百度宣布昆仑芯第三代产品P800点亮首个集群，次月又成功点亮三万卡集群，标志着其算力支撑能力迈上新台阶。
百度为何选择投入芯片业务？李彦宏曾透露，早期驱动因素是搜索业务对芯片成本敏感，“购买他人芯片成本过高”，促使百度走上自研之路。从全球视角看，大厂自研AI芯片已成为趋势：谷歌推出TPU，亚马逊设计Inferentia，核心逻辑均是通过提升能效比满足内部大规模业务需求。提前布局AI基础设施的企业，正逐步将先手优势转化为竞争壁垒。
在2023年3月的“文心一言”发布会上，李彦宏提到，昆仑芯片已为百度搜索服务优化十年。他强调：“我们是一个技术公司，想用技术改变世界。技术创新需要长期投入，试一年不成可以接受，试五年、十年不成，我也会继续坚持。”这种坚持与亚马逊的成长轨迹形成呼应——亚马逊上市后曾连续17个季度股价下跌，亏损20年才实现盈利，但如今股价已是初始值的1000倍，成为全球最具价值的企业之一。容忍质疑、忍受寂寞，是优秀企业的必经之路。
昆仑芯的分拆上市具有双重战略价值：一方面，独立估值的透明度提升，可吸引专注硬科技领域的专业投资者；另一方面，独立运作后，昆仑芯能以更市场化的身份参与算力产业竞争，释放技术价值。作为百度AI全栈布局的重要环节，萝卜快跑自动驾驶业务近期也交出亮眼成绩单，印证了百度在长期投入领域的持续突破。
百度的自动驾驶研发始于2013年，2017年推出全球首个自动驾驶开放平台Apollo，2021年将无人驾驶出行服务命名为萝卜快跑。2024年5月，百度Apollo发布全球首个支持L4级自动驾驶的大模型Apollo ADFM及第六代无人车，安全性较人类驾驶员提升10倍以上。数据是最有力的证明：截至2025年10月31日，萝卜快跑总服务订单量超1700万次，覆盖全球22座城市，总行驶里程超2.4亿公里，其中全无人行驶里程超1.4亿公里，实战里程居全球首位。
市场对百度自动驾驶技术的认可已转化为实际合作。2025年7月，全球最大移动出行平台Uber与萝卜快跑建立战略伙伴关系，将数千辆无人驾驶汽车接入其全球网络；8月，萝卜快跑又与Lyft达成合作，计划2026年在德国和英国部署第六代无人车。这些合作不仅验证了技术的成熟度，更为百度提供了规模化落地场景。李彦宏判断“无人驾驶技术已越过临界点”，这一观点正被市场验证。
左手芯片、右手AI，百度的长期主义战略正迎来集中爆发。近十年来，百度累计研发投入超1800亿元。李彦宏曾在2017年演讲中提到：“过去两年研发投入达200亿元，在中国五百强企业中，收入排名非第一，但研发占比绝对第一。”这种对技术长期投入的坚持，是百度区别于追逐短期风口企业的关键。
昆仑芯与萝卜快跑仅是百度AI全栈布局的两个支点。作为全球少数在AI四层技术栈（芯片层、框架层、模型层、应用层）全面布局的企业，百度的布局已形成完整生态：芯片层，昆仑芯为AI栈提供算力支撑，2025年点亮的三万卡集群可承载多个千亿参数大模型训练；框架层，飞桨深度学习平台适配60多款芯片，创建超110万个模型，成为中国首个自主研发的产业级平台，赋能超2333万开发者、76万家企业；模型层，文心大模型5.0采用原生全模态统一建模技术，参数规模达2.4万亿；应用层，萝卜快跑、百度搜索等产品实现技术价值转化，秒哒、伐谋、GenFlow等原生AI应用不断涌现。
2025年第三季度，百度首次披露AI业务收入，同比增长超50%。其中，AI云收入增长33%，AI应用收入达26亿元，AI原生营销服务收入同比激增262%至28亿元。数据表明，百度的AI战略正进入规模化收获期。随着昆仑芯上市推进及萝卜快跑、文心大模型等业务发展，百度围绕高门槛技术构建的护城河将持续拓宽。
李彦宏曾提出“倒金字塔”理论解释百度全栈布局逻辑：“芯片厂商赚取利润后，模型需创造10倍价值，应用需创造100倍价值，这才是健康的产业生态。”这一生态正吸引长期投资者关注。2025年12月23日，“木头姐”Cathie Wood旗下ARK基金再度增持百度，总持仓量达1055473股，10月至12月中旬持仓量激增超2.3倍。
时间从不主动奖励任何人，它只是见证者。百度“起大早赶大集”的背后，是用技术耐力换取未来确定性的战略选择。选择“难而正确”的赛道，以耐心和毅力成为长期主义者，或许是穿越周期、赢得未来的根本之道。
