露笑科技（002617）近日发布2025年度业绩报告，显示公司在研发投入、业务布局和财务表现方面呈现多维发展态势。报告期内，公司实现营业总收入36.72亿元，较上年同期下降1.20%；归属于上市公司股东的净利润为2.12亿元，同比减少17.82%；但扣除非经常性损益后的净利润达2.74亿元，同比增长21.38%，经营活动产生的现金流量净额同比激增152.45%至2.21亿元，反映出核心业务盈利能力的实质性提升。
在技术研发领域，公司全年投入1.01亿元用于创新活动，虽较上年减少3.28%，但过去五年研发投入复合增长率仍保持4.50%的稳健水平。研发团队规模有所调整，期末研发人员数量为182人，同比减少5.70%，但占总员工比例提升至13.18%，较上年增加0.47个百分点。这种人员结构优化策略，体现了公司向高附加值领域集中资源的战略导向。
碳化硅业务成为年度最大亮点。公司在8英寸导电型及半绝缘型晶体生长技术上实现关键突破，晶体良率显著提升，缺陷位错密度达到行业领先水平，相关产品已进入批量稳定生产阶段。更值得关注的是，公司成功开发出12英寸碳化硅衬底技术，目前正在进行工艺优化和客户验证，这标志着我国在第三代半导体材料领域取得重大进展。在国产化替代方面，公司已实现晶体生长环节90%、晶片加工环节100%的原材料自主供应，完成了从6英寸到8英寸的技术跨越。
传统业务板块同样保持创新活力。登高机业务通过产业链协同创新，加速电动化产品布局，提升市场竞争力；漆包线业务持续优化产品结构，高附加值产品占比稳步提高，有效对冲行业波动风险。光伏发电业务继续提供稳定现金流，与半导体业务形成有效互补，构建起多元化的收入支撑体系。
从财务结构看，公司净利润波动主要受非经常性损益影响，扣非净利润的增长更具实质意义。现金流量净额的大幅改善，既得益于运营效率提升，也反映出业务结构优化带来的质量提升。这种"增收更增质"的发展态势，为公司在半导体材料领域的持续投入提供了坚实保障。
作为横跨碳化硅、高端装备、新能源和电子信息四大领域的企业，露笑科技正通过技术创新驱动产业升级。其碳化硅产品已切入新能源汽车、光伏储能、AI数据中心等战略新兴市场，登高机产品覆盖各类建筑施工场景，漆包线产品广泛应用于电机电器、新能源汽车等领域，形成多轮驱动的发展格局。随着12英寸碳化硅衬底技术的突破，公司有望在第三代半导体材料国产化进程中占据更有利位置。
