上海临港控股近日发布的2025年度财务报告显示，公司全年实现营业收入79.37亿元，较上年下降29.66%；归属于母公司股东的净利润为9.69亿元，同比减少12.64%。这一业绩波动主要受经济周期调整和行业环境变化影响，园区销售收入显著下滑成为关键因素。
报告期内，上海临港主营业务呈现明显收缩态势。园区销售业务收入45.30亿元，同比下降40.49%；园区租赁业务收入29.08亿元，同比减少4.35%。公司解释称，业绩下滑主要源于销售板块的大幅萎缩，导致整体利润空间受到挤压。数据显示，第四季度成为拖累全年业绩的主要时段，尽管该季度营业收入达41.35亿元，超过前三季度总和，但归母净利润亏损1.34亿元，扣非净利润亏损2.71亿元。
毛利率波动成为影响利润表现的核心因素。2025年前三季度，公司毛利率维持在56.03%的高位，但第四季度骤降至16.91%，环比下降39.13个百分点。这种剧烈波动源于结转项目结构变化：前三季度以高毛利物业为主，而年末集中结转低毛利尾盘项目，叠加存货跌价计提1.55亿元，导致单季度利润承压。公司管理层表示，这种短期利润调整有助于规避未来更大规模资产沉淀风险，同时提升资产周转效率。
面对传统业务收缩压力，上海临港加速推进资产证券化战略。报告期内，公司通过REITs平台盘活资产成效显著：以"临港康桥商务绿洲"为底层资产发行扩募份额，募集资金17.23亿元，实现资产溢价处置；漕河泾科技绿洲康桥园区扩募资产估值15.32亿元，最终交易对价达17.23亿元。截至报告期末，公司通过资产处置累计回笼资金约26.25亿元，其中三季度净利润同比增长74.61%，主要得益于资产盘活带来的一次性收益。
在业务转型方面，公司着力构建"空间载体+产业投资+园区服务"的协同发展模式。报告显示，产业运营服务收入呈现逐季增长态势：四个季度分别实现收入1.06亿元、1.11亿元、1.39亿元和1.43亿元。这种增长趋势反映出公司从传统开发商向产业生态运营商转型的成效。截至2025年底，公司存货规模达419.49亿元，占总资产比重47.9%，存货周转天数长达2934天，凸显出资产盘活对改善运营效率的重要性。
公司管理层在财报中强调，将持续深化与国资体系内优质资产的协同发展，通过REITs等资本工具打造第二增长曲线。作为基础设施公募REITs扩募基金份额持有者，上海临港不仅获得稳定投资收益，其下属运营机构还通过受托管理扩募项目，进一步增强了资产运营服务能力。这种"开发+运营+投资"的多元化业务格局，正在为公司应对行业周期波动提供新的支撑点。
