随着“词元”（Token）概念在人工智能领域持续升温，A股市场算力相关板块近期表现强劲。3月25日，特发信息、二六三网络通信、上海天玑科技等多只个股涨停，光环新网、奥飞数据等公司股价亦大幅上涨。这一现象背后，是词元作为AI服务核心计量单位的地位日益凸显，其可计量、可定价、可交易的属性正重塑行业商业逻辑。
词元被视为大模型处理信息的最小单元，类似于智能机器运转所需的“电力”。国家数据局最新数据显示，我国日均词元调用量从2024年初的1000亿次激增至2026年3月的140万亿次，两年间增长超千倍。这种爆发式增长为AI产业带来新的盈利模式——企业收入不再依赖传统项目交付周期，而是转向基于实时交互规模的按量计费。
中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅指出，词元经济将推动AI产业从技术驱动向运营驱动转型。高频、高黏性的应用场景能够更快转化为商业价值，例如智能客服、实时翻译等场景的并发交互量直接决定企业收益。这种转变促使科技巨头加速布局相关领域，英伟达创始人黄仁勋在2026年GTC大会上提出“Token经济学”概念，将数据中心重新定义为词元生产工厂，并推出全栈硬件体系降低生产成本。
国内企业亦紧跟趋势。阿里巴巴于3月16日成立AlibabaTokenHub事业群，由集团CEO吴泳铭直接领导，聚焦词元创造、输送与应用。华为高级副总裁李鹏预测，到2030年中国AI产业规模将突破10万亿元，其中词元交易将成为重要增长极。上市公司围绕词元全产业链展开布局，形成上游算力基建、中游平台服务、下游应用落地的生态格局。
算力基础设施作为词元生产的核心底座，成为最大受益领域。协创数据2025年营收净利大幅增长，该公司计划投入212亿元采购高算力服务器，构建大规模算力集群。公司董事长耿康铭表示，行业巨头普遍看好算力持续增长需求，以DeepSeek为代表的推理模型正推动智能体（Agent）技术进入落地阶段，进一步刺激算力需求。
中游平台企业承担词元分发、计费与算力调度等关键职能。中贝通信已运营超过17000P算力规模，为金山云等客户提供智算服务，形成规模化运营优势。下游应用领域，科大讯飞依托星火大模型在教育、医疗、办公场景实现规模化变现；优必选科技则将大模型技术融入机器人产品，推动智能交互与具身智能落地。
产业集中度提升成为显著趋势。从算力服务器采购到平台服务运营，再到垂直场景应用，头部企业通过全产业链布局巩固竞争优势。随着词元经济持续发酵，AI产业正从技术竞赛转向生态竞争，具备算力、平台、应用综合能力的企业将在新一轮变革中占据先机。
