近期，碳酸锂市场迎来显著波动，期货与现货价格连续两日走强，引发市场广泛关注。2月24日至25日，碳酸锂2605合约价格攀升至16.65万元/吨，现货价格也涨至15.48万元/吨。这一变化与月度排产情况及动力、储能需求的增长密切相关。据东吴证券研报分析，受春节假期影响的2月是锂电行业的淡季尾声，预计3月锂电排产将迎来高峰，环比增速可能超过15%。
A股锂电板块在马年开工第二日表现强劲，全线走强。万得数据显示，2月25日，锂矿指数上涨4.45%，锂电电解液指数上涨4.32%，锂电正极指数上涨3.88%，磷酸铁锂电池指数上涨3.18%，锂电负极指数上涨3.16%，锂电池指数上涨2.95%，锂电隔膜指数上涨1.25%。除锂电池和锂电隔膜指数外，其余板块成分股均实现上涨。
碳酸锂价格的上涨与锂矿股的走强形成共振。恒银期货指出，春节假期后的前两个交易日，碳酸锂期货2605合约涨幅达11.42%，价格从2月上旬的13万元涨至16万元以上。瑞银等投行发布报告称，全球锂市场已进入第三次超级周期，并将2026年国内碳酸锂含税预测均价上调26%至17万元/吨。上海钢联数据显示，截至2月25日晚盘，电池级碳酸锂价格接连突破15万元和16万元两道关卡，从年前的14.56万元/吨涨至16.44万元/吨。
对于本轮锂电板块与碳酸锂价格的同步反弹，市场分析认为，有色金属板块具备较强的股期联动效应。春节前碳酸锂与白银价格跌幅较大，市场存在技术性修复需求。节后复工补库预期升温，外盘贵金属反弹带动内盘市场情绪回暖，叠加AI技术进步推高电力和储能需求，碳酸锂作为能源金属的重要性日益凸显。
随着锂价走强，中国锂市场再次成为全球焦点。然而，国际投行对未来锂价走势存在分歧。瑞银上调锂价预期，认为电动车需求有望于3月后复苏，全产业链库存处于低位，锂矿供给存在扰动，给出的锂价合理运行区间为12万元至18万元/吨。而摩根士丹利则持不同观点，认为在新能源汽车销量未强劲复苏的前提下，当前锂价已过度上涨，预计2026年下半年碳酸锂价格将回调至1.5万美元/吨（约10.3万元/吨）。
鑫椤储能消息显示，摩根士丹利分析认为，2025年储能系统领域贡献了54%的锂需求增量，但在新能源汽车销量未强劲复苏的情况下，当前锂价已处于高位，后续存在下行空间。而瑞银则认为，电动车需求只是短期承压，随着3月起新车型密集上市，销量有望逐步回升，正极、负极厂商3月的生产计划也印证了下游对需求的信心。
产业链整体表现方面，鑫椤资讯高级研究员张金惠表示，3月产业链表现将更好，碳酸锂整体库存处于历史低位，补库情况好于预期。3月至4月以刚需采购为主，新增量预计在5月至6月显现。材料端的增量源于抢出口、储能需求维持高位、新车备货及4月北京车展的贡献。各种锂电材料涨价节奏不一，整体价格将震荡上行。
恒银期货研报指出，截至2月12日，SMM碳酸锂样本总库存降至10.3万吨，环比减少2531吨，延续去库趋势。下游材料厂库存占比升至43.2%，较前一周提升近2个百分点，而上游冶炼厂库存下降7.8%，说明下游企业已主动逢低补库，库存由贸易商向终端转移。
上海钢联方面表示，碳酸锂2026年1月调研产量为9.62万吨，环比下跌2%；2月调研国内排产为8.83万吨，环比下跌8.2%。春节假期期间，锂辉石部分产线开始检修，北方盐湖受季节性减产影响，2月天数减少3天，虽有部分产线维持高开工及产能爬坡，但整体产量仍趋向下降。
终端电池排产增长为上游生产提供了支撑。天际股份方面表示，3月排产计划尚未确定，但预计会排满。2月因天数较少及春节休假，公司月度产量比1月份少600至800吨。从六氟磷酸锂行业来看，月度环比产量肯定增加，部分二三线厂家可能有累积库存，但3月份电池排产量已上修，加上一些公司如天赐材料公告过检修计划，行业去库情况应该会较好。
