经历近三年的行业低谷后，中国锂电产业在2025年迎来全面复苏，产业链上下游企业集体交出亮眼的成绩单。从电池制造商到锂资源供应商，多数企业实现营收与利润双增长，行业正式迈入新一轮发展周期。
龙头企业宁德时代（SZ:300750）以4237亿元营收和722亿元净利润领跑全行业，净利润同比增长42.3%，创下历史新高。二线电池厂商的表现同样抢眼：正力新能（HK:3677）净利润暴增788%，成为财报季最大黑马；瑞浦兰钧（HK:0666）在连续六年亏损后实现6.23亿元净利润；中创新航（HK:3931）净利润同比增长149.6%至14.76亿元。A股市场中，国轩高科（SZ:002074）净利润预计增长107.16%至148.59%，海博思创（SH:688411）营收达116.04亿元，同比增长40.32%。
中游材料环节的修复尤为显著。电解液龙头天赐材料（SZ:002709）净利润同比增长181.43%，扣非净利润增幅达256.32%；新宙邦（SZ:300037）净利润增长16.48%；负极材料企业璞泰来（SH:603659）净利润接近翻倍；正极材料厂商当升科技（SZ:300073）净利润同比增长34%，扭转此前两年连续下滑的态势。上游锂资源企业同样走出困境：天齐锂业（SZ:002466）净利润4.63亿元，同比扭亏；赣锋锂业（SZ:002460）净利润16.13亿元，增长177.8%；盐湖股份（SZ:000792）归母净利润达84.76亿元，同比增长81.8%。
储能市场的爆发式增长成为行业复苏的核心驱动力。2025年全球表前侧储能电池出货量达507.9GWh，同比增长超82%，中国、欧洲、北美市场持续扩张，中东、东南亚等新兴市场多点开花。中国储能企业海外订单规模达366GWh，同比增长144%，覆盖全球60余个国家和地区。这种需求结构的变化显著增强了行业抗周期能力——储能需求增速已超越新能源汽车，成为独立的需求引擎。2025年中国新能源汽车销量虽达1649万辆，同比增长28%，但储能市场的崛起意味着锂电行业不再过度依赖单一下游应用。
行业供需关系的改善为利润修复奠定基础。经过2023-2024年的产能出清，部分材料品类出现结构性供应紧缺，价格企稳回升。天赐材料第四季度净利润同比暴增546%，直接反映电解液市场回暖。碳酸锂价格在2025年下半年企稳反弹，从最低5.84万元/吨回升，缓解了全产业链的成本压力。上游企业资产减值压力减轻，中下游企业原料采购成本趋于可控，利润分配格局得以优化。
尽管整体向好，行业仍存在分化。盛新锂能（SZ:002240）2025年净亏损8.88亿元，主要受上半年碳酸锂价格持续下跌拖累，但第三季度已实现单季扭亏，显示市场底部已过。这种分化恰恰印证了行业正在通过市场机制完成优胜劣汰，为长期健康发展扫清障碍。
展望2026年，三大因素将支撑行业持续增长：全球储能装机预计维持30%以上增速，新兴市场和欧洲大储市场有望翻番；固态电池技术商业化进入关键窗口期，先导智能（SZ:300450）等设备企业已率先受益；锂电企业加速全球化布局，从产品出口转向本土化产能建设，宁德时代、中创新航等头部企业已在欧洲、东南亚完成研发-生产-供应链体系搭建。
这场复苏并非终点，而是新竞争阶段的起点。当行业告别简单的产能扩张，技术迭代能力、全球化运营水平和抗风险机制将成为决定企业命运的关键。那些能够突破低价内卷、通过创新构建壁垒、在复杂国际环境中建立可持续优势的企业，将真正抓住这轮复苏机遇，实现长期稳健发展。
