港交所官网最新披露，新能源电池产业链上游头部企业璞泰来（603659.SH）已正式提交招股说明书，计划于香港主板上市，中金公司担任独家保荐机构。作为A股上市企业，此次赴港融资被视为公司深化全球布局、强化产业链竞争力的关键战略。
自2012年成立以来，璞泰来始终专注于新能源电池核心材料与自动化装备领域，构建了"材料+设备"双轮驱动的业务体系。公司通过垂直整合研发、生产与销售环节，已形成覆盖涂覆隔膜、负极材料、自动化装备及CAAS极片代工的完整产业链，服务客户涵盖全球前十大电池制造商中的九家。2025年数据显示，其涂覆隔膜出货量达109亿平方米，占据全球35.3%的市场份额，其中湿法涂覆产品市占率更高达38.4%，连续七年稳居行业首位。
股权结构显示，创始人梁丰通过直接及间接方式控制45.01%股份，为公司实际控制人。其配偶邵晓梅与执行董事陈卫分别持有宁波胜越0.5%和15%份额。值得关注的是，梁丰已质押2.39亿股A股，占总股本11.19%，质押率达24.8%，这可能对公司决策稳定性构成潜在影响。财务数据显示，2023-2025年公司营收分别为152.93亿、133.99亿和156.56亿元，净利润对应为21.53亿、13.87亿和26.14亿元，毛利率从22.1%回升至29.7%，呈现显著修复态势。
业务板块方面，膜材料与涂覆事业部持续贡献主要利润，基膜、勃姆石等产品销量快速增长，海外客户认证取得突破性进展。负极材料业务通过技术创新推出高容量、超快充产品，已进入量产阶段；自动化装备业务则通过海外市场拓展积累经验，形成差异化竞争优势。客户集中度方面，2023-2025年前五大客户收入占比从70.4%降至58.4%，虽然依赖度有所缓解，但仍占公司营收半数以上。
根据招股书，此次募集资金将重点投向三大领域：一是涂覆隔膜、负极材料等核心产品的产能扩建与升级，计划新建多条智能化生产线；二是加大复合集流体、固态电解质等前沿技术研发投入，加速新产品商业化进程；三是优化财务结构并拓展海外市场，通过设立海外仓储中心、本地化服务团队等方式提升全球响应能力。业内人士分析，随着新能源行业进入技术迭代关键期，璞泰来通过港股上市获得的资本支持，将有助于其在固态电池等新兴领域抢占先机，进一步巩固产业链龙头地位。
