A股市场近日迎来重要时刻，光通信板块持续走强，源杰科技股价盘中突破千元大关，成为A股历史上第八只“千元股”。截至收盘，该公司股价以20CM涨停报1140元/股，不仅超越寒武纪，更直逼贵州茅台，跃居市场第二高价股。这一表现引发市场对光通信产业链的广泛关注。
光通信板块的爆发与全球科技盛会密切相关。近期GTC与OFC大会的召开，推动算力巨头加速部署新一代架构。市场普遍认为，这将改善云厂商盈利能力，激活AI推理需求市场，为光通信带来持续增量。东方证券指出，在Scale out场景下，CPO方案正逐步成熟，成为行业技术升级的关键方向。
产业链高景气度信号明确。海内外头部云计算厂商持续加大资本开支，聚焦AIDC、AI服务器等算力基础设施建设。作为算力网络核心环节，光通信模块需求预期不断上调。万联证券提到，知名研究机构LightCounting已上调800G和1.6T光模块出货量预测，印证行业处于上行周期。
AI算力需求爆发背景下，光通信成为关键基础设施。传统电信号传输在带宽、损耗和功耗方面已达极限，而光信号凭借其高速特性成为破局关键。光通信以激光为载体、光纤为通道，构建起覆盖全球的AI运算网络。光模块、光芯片、光器件等细分领域均围绕这一核心展开。
光纤作为光通信的基础通道，采用高纯度石英玻璃制成，通过全反射原理实现光信号低损耗传输。在AI数据中心中，光纤连接服务器、GPU与交换机，构建算力集群。据测算，NVIDIA DGX H100/H200集群架构下，单机柜光纤消耗量是传统机柜的5-10倍。数据中心正替代电信运营商成为光纤市场核心增长极。
供给端产能约束推动光纤价格上涨。全球光纤光缆产能高度集中，中国占比超60%，海外扩产意愿低迷导致长期供给稀缺。光棒环节技术壁垒高、扩产周期长，直接锁定行业短期供给上限。长飞光纤、亨通光电等企业成为该领域代表厂商。
光模块作为光电转换枢纽，在AI时代扮演核心角色。其将设备输出的电信号转换为光信号传输，抵达目标后再还原为电信号。随着AI算力需求提升，光模块转换速率要求不断提高，800G、1.6T等高速产品成为行业焦点。海外云厂商资本开支大幅增长，推动光模块所在网络传输环节成为投入重点。
中国光模块厂商已具备全球竞争力，合计占据全球60%以上市场份额，在高速领域市占率超70%。中际旭创、新易盛等企业深度绑定海外云巨头，受益于高端产品迭代与放量。多重因素叠加下，算力集群端口带宽需求将持续快速增长，相关企业业绩增长逻辑清晰。
光器件作为光模块的组成单元，涵盖发光、收光、信号放大等各类元器件。其集成度与可靠性直接决定光模块性能。光器件分为有源和无源两类，前者需通电工作，包括光芯片、激光器等核心部件；后者通过物理结构实现功能，如光纤接头、调节零件等。天孚通信、仕佳光子等企业在该领域具备技术优势。
光芯片是光模块的核心部件，分为发射端和接收端两类，其性能决定光模块速率上限与能耗水平。高端光模块中，光芯片成本占比近50%。全球市场由海外厂商主导，Broadcom、Lumentum等企业掌握25G及以上速率光芯片量产技术。国内企业在2.5G和10G领域实现国产化，但25G及以上高端产品国产化率不足5%，替代空间广阔。
CPO作为新型封装方案，将光引擎与交换机主芯片共封装于同一基板，大幅缩短电信号传输距离，降低损耗与能耗。该技术适配AI超算中心对速率与能效的极致需求，但目前仍处于实验室阶段。英伟达计划今年规模部署，2026年或成为CPO规模化落地元年。技术升级更利好具备光芯片与光模块技术储备的头部厂商。
