方正证券第三大股东中国信达的减持计划再度落空。根据最新公告，中国信达此前披露的减持计划实施期限已届满，但期间未减持任何股份。这一结果与市场此前预期形成鲜明对比，也引发了投资者对方正证券股权结构及市场表现的关注。
回顾此次减持计划，中国信达于2025年11月4日发布公告，拟在2025年11月26日至2026年2月25日期间，通过集中竞价方式减持不超过8232.1万股方正证券股份，占总股本的1%。若按当时股价计算，该减持计划最高可套现约6.77亿元。然而，随着减持期限届满，方正证券披露的最终结果显示，中国信达在此期间未实施任何减持操作。
市场分析人士指出，中国信达此次减持计划落空，或与方正证券股价表现不及预期有关。数据显示，自减持计划披露以来，方正证券股价持续震荡下行。截至2026年2月25日，方正证券股价已从公告前一交易日的8.22元/股回落至7.70元/股，区间跌幅明显。而中国信达此前三次成功减持的成交价最低为8.65元/股，最高达10.22元/股，均显著高于本轮减持计划期间的股价水平。
中国信达对方正证券的持股源于政泉控股的债务抵偿安排。2021年9月，中国信达通过这一特殊方式成为方正证券股东，初始持股比例为8.62%。此后，中国信达多次发布减持计划，但实际执行情况并不理想。据统计，自入股以来，中国信达已累计发布六次减持计划，其中仅三次实施减持且均未顶格完成，另有三次出现"轮空"情形。
具体来看，中国信达首次减持计划于2022年11月发起，拟减持2%股份，但最终未执行；第二次减持计划于2023年7月发起，2024年2月完成，实际减持1%；第三次减持计划于2024年4月发起，7月期满时仅减持0.15%；第四次减持计划于2024年8月发起，12月期满时减持0.27%；第五次减持计划于2025年4月发起，7月期满时未减持；第六次即为本次减持计划，同样未实施任何减持。
尽管减持计划屡屡落空，但中国信达仍持有方正证券约5.93亿股，占总股本的7.20%，稳居第三大股东位置。业内人士分析认为，中国信达作为四大资产管理公司之一，其对方正证券股权的处置策略体现出明确的价值导向。在市场估值未达预期时选择"按兵不动"，反映出其对投资回报率和退出时机的审慎把握。
值得注意的是，方正证券近期业绩表现亮眼。根据公司发布的2025年业绩预告，预计全年实现归母净利润38.6亿元至40.8亿元，同比增长75%至85%。方正证券表示，业绩增长主要得益于财富管理及子公司业务收入同比增长，以及公司在"快速发展、高效经营、扬长补短"经营方针下持续提升经营质量。
