北方稀土（600111）近日发布公告，宣布其2026年第三季度稀土精矿交易价格出现调整。根据公告内容，REO品位50%的干基稀土精矿不含税交易价格定为每吨38565元，较上一季度38804元的报价下降0.62%。这一微调标志着自2024年第四季度以来连续七个季度的价格上涨趋势正式告一段落。
此次价格下调与第二季度下游成品价格的小幅波动密切相关。北方稀土的定价机制以主流稀土氧化物现货行情为基准，而第二季度下游市场在高位出现震荡，直接影响了长协价格的制定。回顾过去三个季度，第一季度矿价温和上涨2.40%，第二季度受永磁材料需求激增影响，单季涨幅高达44.61%，第三季度则迎来首次回调。尽管如此，当前价格仍处于历史高位水平。
根据北方稀土此前披露的关联交易数据，2025年公司向包钢股份采购稀土精矿的实际金额（含税）达94.17亿元，2026年预计采购总额不超过198亿元。截至2026年4月18日，关联交易已发生31.59亿元。由于北方稀土占据国内稀土上游供给的主导地位，其长协价格调整将直接影响整个产业链，从原料供应到磁材生产乃至终端制造环节均会受到传导效应。
市场分析显示，本轮价格周期始于2024年第二季度和第三季度，当时需求疲软导致稀土价格在1.67万至1.68万元/吨区间低位运行。随着全球AI伺服电机、新能源汽车驱动磁材和工业自动化设备订单在2024年第四季度集中释放，以镨钕为主的中重稀土原料需求激增，推动长协价格开启长达七个季度的上涨通道。2025年全年涨幅相对温和，四个季度报价从1.86万元/吨逐步升至2.62万元/吨。进入2026年后，市场分化加剧，第一季度价格延续上行趋势，第二季度因海内外厂商集中备货，单季涨幅超过四成，创下近年新高。
业内专家指出，第三季度0.62%的降幅更可能是前期快速上涨后的技术性调整，而非价格进入下行周期的信号。当前主流镨钕氧化物现货价格保持稳定，仅结束单边上涨态势。从长期看，支撑稀土价格的核心因素未变：国内高端制造业升级持续拉动永磁体需求，人形机器人、车载高压电机和大型风电设备对原材料的采购需求保持稳定；同时，国家对稀土开采总量实施刚性管控，上游供给受限为价格提供底部支撑。
对于产业链中下游企业而言，北方稀土作为国内最大的稀土冶炼分离企业，承接了包钢股份大部分稀土精矿产量，其长协价格下调将缓解磁材厂商的原材料成本压力，有助于改善下游企业的盈利状况。值得注意的是，在北方稀土发布价格调整公告前，其与包钢股份的股价已出现明显下跌。
