深圳丰宜科技股份有限公司（旗下运营“丰e足食”品牌）近日向港交所递交招股书，计划在主板挂牌上市。这家以智能零售柜为核心业务的企业，已在全国72个城市布局18.4万台直营设备，按设备数量计算的市场份额达21.5%，2025年商品交易总额达23.4亿元，占据11.5%的市场份额。
与传统零售模式不同，丰e足食的智能零售柜采用“扫码开门、自由取货、自动扣款”的运营方式。根据招股书披露，单台设备月均销售额约1200元，按30天计算日均销售额约40元，相当于每天售出10瓶饮料。尽管单柜利润微薄，但通过规模化运营，18.4万台设备支撑起近20亿元的年度营收，2025年毛利率达到55.8%。招股书特别指出，单柜月销售额达到300元即可实现单个点位的盈亏平衡。
在商品结构方面，饮料类产品占据主导地位，2025年销售额占比达66.9%，零食和速食食品合计占比约14%，早餐类产品占比4.3%。为保持商品新鲜度，每个智能零售柜平均陈列48个库存单位，每月更新7.3个新品。设备投放场景覆盖办公楼、商场、健身房、交通枢纽等100余类场所，与便利店等传统零售业态形成差异化竞争。
财务数据显示，2023至2025年丰宜科技营收持续增长，分别达到12.44亿元、16.52亿元和20.09亿元，但利润表现出现波动。同期净利润从6848.9万元转为亏损，2024年亏损1725.8万元，2025年亏损扩大至3722万元。公司解释称，亏损主要源于认可赎回负债账面价值变动产生的非现金费用，2023至2025年该项费用累计达2.13亿元。若剔除该因素影响，2025年经调整净利润可达1.19亿元。
丰宜科技的崛起与顺丰控股的物流支持密不可分。作为顺丰2017年孵化的项目，丰e足食初期依托顺丰的配送网络完成货品运输，配送员在完成常规任务的同时可兼顾周边零售柜的补货工作，有效降低了运营成本。随着业务发展，公司通过多轮融资和管理层收购逐步独立，目前董事长单新宁直接持有10.52%股份，并通过控股平台掌握43.28%的投票权。软银旗下SV Ample Life Limited持有21.28%股份，成为最大外部股东。
根据招股书，此次募集资金将主要用于三个方面：一是扩展点位网络，提升市场渗透率；二是投入研发，部署自动化分拣、运输设备，包括采购自动分拣机器人和智能驾驶车辆；三是推进国际化布局，初期以香港和东南亚市场为试点，复制国内运营模式，待验证成功后逐步扩大规模。当前智能零售柜行业竞争激烈，蚂蚁集团持股近10%的友宝在线、元气森林、农夫山泉等企业均已布局该领域。弗若斯特沙利文报告预测，2025至2030年行业市场规模将从203亿元增长至689亿元，复合年增长率达27.7%。
